小米汽車：三季度或四季度盈利

二季度，小米汽車業(yè)務(wù)毛利率再創(chuàng)佳績，攀升至26.4%的新高度。

智能電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了206億元的營收，而在2025年第二季度，小米智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營虧損已大幅收窄至3億元。

小米集團(tuán)總裁盧偉冰也重申了下半年單季度盈利的目標(biāo)，“但很難講是在三季度還是四季度實(shí)現(xiàn)?！?/span>

本季度，小米汽車成功交付新車81,302輛，至此上半年新車?yán)塾?jì)交付量已達(dá)157,171輛。

盧偉冰還透露，小米汽車將在2027年正式進(jìn)軍歐洲市場(chǎng)，目前處于調(diào)研籌備過程中。

01

產(chǎn)品高端化、制造平臺(tái)化助力毛利率

小米集團(tuán)財(cái)報(bào)顯示，二季度智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入為213億元，其中智能電動(dòng)汽車收入為206億元，其他相關(guān)業(yè)務(wù)收入為6億元。

與2025年第一季度相比，智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部收入從186億元增長14.4%至213億元;智能電動(dòng)汽車收入從181億元增長14.1%至206億元。

在毛利率方面，小米汽車毛利率持續(xù)提升。小米本季度智能電動(dòng)汽車及AI等創(chuàng)新業(yè)務(wù)分部毛利率為26.4%，較2025年第一季度的23.2%有所提升，與2024年第二季度的15.4%相比，提升幅度更為顯著。

毛利率的持續(xù)上揚(yáng)，主要?dú)w因于核心零部件成本的縮減、單位制造成本的降低以及高ASP車型SU7 Ultra交付量的顯著增加。

盧偉冰對(duì)此進(jìn)一步解釋道，首先，小米汽車的平均單價(jià)較高，已經(jīng)達(dá)到25萬元，屬于高端車型，較高的售價(jià)帶來了較高的毛利率。其次，平臺(tái)化做得比較好。YU7和SU7都基于小米Modena平臺(tái)開發(fā)的，模塊化標(biāo)準(zhǔn)化做得好。模塊化標(biāo)準(zhǔn)化還能帶來供應(yīng)鏈的集中化優(yōu)勢(shì)，這就是小米毛利率比較高的基礎(chǔ)。第三，小米的生產(chǎn)效率比較高，這些都支撐小米取得了比較好的毛利率水平。

對(duì)于長期毛利率的表現(xiàn)，盧偉冰的回答相對(duì)謹(jǐn)慎，他認(rèn)為，短期看，成本端沒有大的變量，長期取決于他們能不能保持一個(gè)比較好的訂單量。

對(duì)于盈利情況，盧偉冰重申了下半年單季度盈利的目標(biāo)，“要實(shí)現(xiàn)累計(jì)盈利目標(biāo)，仍需經(jīng)歷一段較長的歷程?！?/span>

02

新品發(fā)布與技術(shù)突破亮點(diǎn)頻現(xiàn)

產(chǎn)品方面，二季度小米發(fā)布了新車YU7和1000萬Clips版本的端到端輔助駕駛。

6月，小米發(fā)布首款SUV產(chǎn)品Xiaomi YU7系列，包括Xiaomi YU7、Xiaomi YU7 Pro和Xiaomi YU7 Max三款配置，起售價(jià)分別為25.35萬元、27.99萬元和32.99萬元，開售18小時(shí)鎖單量突破240,000臺(tái)。

該系列全系采用800V碳化硅高壓平臺(tái)，CLTC續(xù)航最高達(dá)835km，采用四合一域控制模塊，標(biāo)配激光雷達(dá)和1,000萬Clips版本的小米端到端輔助駕駛，搭載NVIDIADRIVEAGXThor?車載計(jì)算平臺(tái)，算力達(dá)700TOPS。

小米的輔助駕駛性也在更新。Xiaomi SU7系列于7月底開啟推送1,000萬Clips版本的小米端到端輔助駕駛。

此外，賽道成績也在不斷刷新。4月，Xiaomi SU7 Ultra原型車在紐博格林北環(huán)賽道以6分22秒091的成績位列紐北圈速總榜全球第三，其量產(chǎn)車以7分04秒957的成績成為紐北賽道最速量產(chǎn)電動(dòng)車。

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夯實(shí)品牌力，劍指歐洲市場(chǎng)

根據(jù)盧偉冰的透露，2027年小米將拓展歐洲市場(chǎng)。

有投資人問道，小米的品牌力能否支撐其海外市場(chǎng)的拓展？

盧偉冰認(rèn)為，小米品牌在全球具備較高的知名度：歐洲的知名度在95%以上，部分國家例如西班牙應(yīng)該到98%～99%，“小米作為一個(gè)品牌，在海外市場(chǎng)的知名度，我覺得沒有任何的問題。但是小米汽車的知名度現(xiàn)在肯定是不高的。因此，我們的目標(biāo)是在2027年之前，提升小米汽車品牌的知名度，并激發(fā)用戶對(duì)小米汽車的興趣?！?/span>

不過，對(duì)此盧偉冰似乎也并不很擔(dān)心。根據(jù)他在德國駕駛小米SU7的親身經(jīng)歷，他發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)睾芏嗳藢?duì)這款車表現(xiàn)出濃厚的興趣，甚至?xí)鲃?dòng)拍照，而且很多人能夠準(zhǔn)確叫出小米的品牌名稱。所以他認(rèn)為，小米汽車的知名度可能比他們自己想象的還要大很多。而且，小米汽車品牌在中國就走過從無到有的構(gòu)建過程，因此他對(duì)品牌力的構(gòu)建很有信心。

04

機(jī)器人領(lǐng)域穩(wěn)步布局，商業(yè)閉環(huán)待時(shí)日

在電話會(huì)上，也有投資人提起機(jī)器人領(lǐng)域的進(jìn)展。

盧偉冰表示，他們?cè)?/span>機(jī)器人領(lǐng)域應(yīng)該有四五年的投資歷史。整體還是非常看好這個(gè)機(jī)會(huì)，尤其是應(yīng)用在工廠中的人形機(jī)器人的方向。小米現(xiàn)階段的目標(biāo)是在自有工廠里面嘗試進(jìn)行一些業(yè)務(wù)的閉環(huán)，然后再提高效率。

盧偉冰坦言，目前看難度非常高。“我們還沒有看到非常明確在商業(yè)上形成閉環(huán)的時(shí)間點(diǎn)，這可能還需要一些時(shí)間。”